비트코인에 투자하면서도 일정한 수익을 얻고자 하는 투자자들에게, 커버드콜 전략을 적용한 인컴형 ETF는 매우 매력적인 수단입니다. 특히 MAXI, BTCI, YBTC, YBIT는 비트코인을 기반으로 하면서 옵션 전략을 통해 현금 흐름을 창출하는 ETF로 주목받고 있습니다. 이 글에서는 각 ETF의 전략과 구성, 수익률, 리스크, 투자자 적합성 등을 비교해보고자 합니다.
MAXI 전략과 구성 방식
MAXI는 Simplify에서 운용하는 ETF로, 비트코인에 대한 직접 노출을 기반으로 하면서 동시에 옵션 전략을 활용해 인컴을 창출하는 구조입니다. 단순히 커버드콜 방식만을 사용하는 것이 아니라, 비트코인 가격 상승 수혜와 옵션 프리미엄 수익을 동시에 추구하는 구조로 설계되었습니다. 이 구조는 상승장에서는 자산 가격 상승에 따른 이익을 기대할 수 있고, 하락장이나 횡보장에서는 옵션 프리미엄으로 일정 부분 수익을 확보할 수 있는 이점이 있습니다. 특히 월배당 구조를 채택하고 있어 정기적인 현금 흐름을 중시하는 투자자들에게 안정감을 제공합니다. 수익률 측면에서도 연초 대비 20%가 넘는 성과를 기록하며, 동일한 카테고리 내에서 평균 이상의 성과를 보이고 있습니다. 변동성이 큰 비트코인을 기반으로 하면서도 안정적인 인컴을 창출할 수 있는 구조는 장기 보유 전략에 매우 유리한 조건이라 할 수 있습니다. 전통 자산과의 상관관계를 낮추고자 하는 포트폴리오 다변화 목적에도 부합합니다.
BTCI의 고수익 인컴 전략
BTCI는 NEOS에서 운용하는 ETF로, 비트코인에 기반을 두되 옵션 매도를 통한 프리미엄 수익에 더 집중하는 인컴 전략형 ETF입니다. 상대적으로 공격적인 전략을 지향하는 구조로, 시장의 상승을 일부 제한하더라도 안정적인 현금 흐름 확보를 목적으로 설계되었습니다. BTCI는 월 단위 수익 배분 구조를 채택하고 있으며, 이를 통해 비트코인의 높은 변동성에도 불구하고 예측 가능한 인컴을 제공하려는 목적을 갖고 있습니다. ETF 규모는 아직 초기 단계이지만, 커버드콜 수익 전략에 대한 시장의 관심이 높아지면서 점진적으로 주목을 받고 있는 상황입니다. 운용 전략상으로는 비트코인 ETF 중에서도 고배당을 지향하는 특수한 구조로 평가되며, 자산 증가보다는 인컴 안정성을 우선시하는 투자자에게 적합합니다. 다만, 옵션 전략 특성상 상승장에서 자산 가치 상승폭은 제한될 수 있으며, 구조에 대한 충분한 이해가 요구됩니다. 인컴과 변동성 사이의 균형을 중시하는 투자자라면 관심을 가져볼 만한 ETF입니다.
YBTC의 합성 커버드콜 전략
YBTC는 Roundhill에서 출시한 ETF로, 일반적인 콜옵션 매도 방식이 아닌 합성 커버드콜 전략을 채택하여 운용됩니다. 이 ETF는 파생상품과 선물계약을 활용해 비트코인 가격에 연동되는 포지션을 형성하고, 동시에 옵션 매도를 통해 프리미엄 수익을 창출하는 구조를 가지고 있습니다. 이러한 전략은 기존의 단순한 커버드콜보다 수익의 범위를 확대하고, 다양한 시장 조건에 대응할 수 있는 유연성을 제공합니다. 최근 1년 기준 수익률은 30%를 상회하며, 비슷한 유형의 ETF 중에서도 높은 성과를 기록한 것이 특징입니다. YBTC는 높은 변동성을 가진 비트코인을 기초자산으로 삼으면서도, 인컴을 안정적으로 확보하려는 투자자에게 적합한 선택이 될 수 있습니다. 특히 정기적인 배당 구조를 통해 수익을 분배하고 있으며, 성장과 인컴을 동시에 추구하는 전략으로 활용할 수 있습니다. 자산 배분 전략에서 중위험·중수익을 추구하는 투자자에게는 유용한 포트폴리오 구성 요소가 될 수 있습니다.
YBIT의 능동형 운용 전략
YBIT는 YieldMax에서 운용하는 ETF로, 비트코인에 대한 직접 노출과 옵션 전략을 능동적으로 결합한 액티브 ETF입니다. 시장 환경에 따라 비트코인 보유 비율과 옵션 매도 강도를 유연하게 조절하며, 수익 극대화를 추구하는 구조입니다. 정형화된 전략보다는 운용사의 재량에 따라 전략을 조정할 수 있기 때문에, 시장 상황 변화에 빠르게 대응할 수 있다는 점이 특징입니다. YBIT는 월 또는 분기 단위로 수익을 배당하며, 고수익을 추구하는 적극적인 투자자에게 적합한 성격을 지닙니다. 다만 전략적 유연성은 동시에 불확실성도 증가시킬 수 있으며, 운용 성과는 운용사의 전략 판단에 큰 영향을 받습니다. 옵션 전략의 비중이 높아 상승장에서 수익의 상한은 제한될 수 있으나, 반대로 하락장에서는 옵션 프리미엄을 통해 손실을 일부 방어할 수 있는 구조를 가지고 있습니다. 적극적인 운용과 전략적 다양성을 활용해 고수익을 노리고자 하는 투자자라면 주목할 만한 ETF입니다.
수익률과 리스크 구조 비교
네 개의 ETF는 모두 비트코인을 기반으로 커버드콜 전략을 적용하고 있다는 공통점이 있지만, 운용 방식과 리스크 구조, 수익 기대치는 다르게 나타납니다. MAXI는 비트코인에 대한 안정적인 노출과 제한적 옵션 매도를 통해 수익과 안정성의 균형을 맞춘 구조입니다. BTCI는 옵션 매도를 중심으로 정기적인 인컴 확보에 집중하며, 비교적 보수적인 수익률을 기대할 수 있는 구조입니다. YBTC는 합성 전략을 통해 옵션과 파생상품을 유연하게 결합해, 수익률을 높이면서도 일정한 인컴을 창출할 수 있도록 설계되었습니다. YBIT는 운용사가 능동적으로 전략을 조정할 수 있어, 시장 상황에 따라 수익률의 변동성이 가장 크지만 전략적 유연성이 뛰어난 구조입니다. 수익률만을 기준으로 보면 YBTC와 YBIT가 상대적으로 높은 수익을 기록하는 경우가 많지만, 안정성과 예측 가능성 측면에서는 MAXI와 BTCI가 유리하다고 볼 수 있습니다. 투자자의 리스크 감수 성향과 기대 수익률에 따라 적절한 ETF 선택이 달라져야 합니다.
투자자 성향별 추천 전략
비트코인 커버드콜 ETF는 투자자의 성향에 따라 선택과 활용 방식이 매우 다양하게 달라질 수 있습니다. 안정적인 수익과 낮은 변동성을 선호하는 투자자라면 MAXI나 BTCI와 같은 전략이 적합할 수 있습니다. 이들은 일정한 프리미엄 수익과 정기적인 배당을 제공하며, 장기 보유에 따른 예측 가능한 수익 구조를 갖추고 있습니다. 반면, 성장성과 수익 극대화를 목표로 하는 투자자는 YBTC나 YBIT처럼 공격적인 전략을 활용하는 ETF에 관심을 가질 수 있습니다. 특히 포트폴리오 내에서 일정 부분은 고수익 전략으로 편성하고자 할 경우, YBIT는 좋은 대안이 될 수 있습니다. 또한 이들 ETF는 조합해서 활용할 수도 있습니다. 예를 들어 MAXI와 YBTC를 병행 투자하면 안정성과 성장성을 동시에 추구할 수 있으며, YBIT를 일부 편입하면 전략적 유연성과 수익 극대화를 함께 도모할 수 있습니다. ETF별 배당 주기가 다르기 때문에 월별 현금 흐름을 분산해 받는 구조도 설계 가능합니다. 결론적으로, ETF 선택은 수익 기대치, 리스크 감수 성향, 현금 흐름 필요 여부 등을 종합적으로 고려한 판단이 필요합니다.