최근 고배당형 자산과 함께 인컴 중심의 ETF가 주목받고 있는 가운데, 비트코인 옵션 전략을 통해 수익을 창출하는 MAXI ETF가 뜨거운 관심을 받고 있습니다. 이 ETF는 단순한 암호화폐 투자 상품이 아니라, 옵션 매도를 통한 전략적 인컴 수익 창출에 중점을 둔 구조를 가지고 있습니다. 이 글에서는 MAXI ETF의 수익 모델을 세부적으로 분석하고, 일반 투자자들이 이를 이해하고 활용할 수 있도록 돕는 데 목적을 두고 있습니다.
MAXI ETF란 무엇인가
MAXI ETF는 미국 자산운용사 Tidal Financial Group과 Hashdex가 함께 출시한 상품으로, 비트코인을 직접 보유하며 동시에 월 단위의 콜옵션(Call Option)을 매도하는 전략을 취합니다. 이 방식은 일종의 커버드콜(Covered Call) 전략으로, 보유 중인 자산(BTC)에 대해 정기적으로 옵션 프리미엄을 수취함으로써 꾸준한 현금흐름을 창출할 수 있도록 설계되어 있습니다. 기존의 비트코인 ETF는 자산 가격 상승에 따른 자본차익을 기대하는 반면, MAXI는 변동성 높은 시장에서 안정적인 인컴 수익을 확보하는 데 더 초점을 맞춥니다. 특히, BTC 가격이 일정 범위 내에서 횡보하거나 하락할 경우에도 옵션 프리미엄으로 인해 손실을 일부 상쇄하는 구조를 갖추고 있습니다. MAXI는 나스닥에 상장되어 있으며, 운용비용(Expense Ratio)은 0.95%로 비교적 높은 편이지만, 월간 배당 수익률과 누적 인컴 수익이 이를 보완해주는 형태입니다. 정기적인 배당금 지급을 통해 현금 흐름을 중시하는 투자자들에게 매력적인 선택지로 떠오르고 있습니다.
인컴 전략으로 수익을 창출하는 방식
MAXI ETF의 핵심 전략은 비트코인을 담보로 한 콜옵션 매도입니다. 이 전략은 가격 상승 잠재력의 일부를 포기하는 대신, 고정적인 옵션 프리미엄 수익을 확보하는 것이 특징입니다. 예를 들어, MAXI가 BTC를 일정량 보유하고 있다면, 해당 보유량에 대해 매달 특정 행사가격 이상의 콜옵션을 매도합니다. 이때 프리미엄은 수취 즉시 ETF에 귀속되며, 이는 투자자에게 월 단위의 인컴으로 돌아갑니다. BTC 가격이 행사가격 이하로 유지되면 옵션은 무효가 되고, 프리미엄 수익은 100% 고스란히 ETF 수익이 됩니다. 반대로 BTC 가격이 상승하여 옵션이 행사되면 해당 BTC는 팔리게 되며, 이 경우 프리미엄 수익은 확보되지만 자본 이익은 제한됩니다. 이러한 전략은 시장이 박스권에 머물거나 하락할 때 특히 유리합니다. 비트코인처럼 고변동성 자산은 일반적으로 옵션 프리미엄이 높게 책정되기 때문에, 옵션 매도만으로도 상당한 인컴을 기대할 수 있습니다. 이는 MAXI의 수익성과 직결되며, 단순히 암호화폐의 가격 상승에 기대는 ETF와의 차별점을 형성합니다.
리스크 관리와 장기적 투자 전략
비트코인 옵션 전략은 단기적으로 높은 인컴을 가져다주지만, 장기적 투자 관점에서는 자본 이익 제한이라는 명확한 한계가 있습니다. MAXI ETF는 옵션 매도 구조상, BTC 가격이 급등할 경우 그 상승분을 온전히 수익으로 가져가지 못하는 단점이 존재합니다. 반면, 일정 수준 이상의 하락이나 급등 시점에서도 옵션 프리미엄으로 인해 일부 손실이 상쇄될 수 있다는 점은 장점으로 작용합니다. 투자자가 장기적으로 MAXI를 운용할 경우, 단순히 월 배당만 보는 것이 아니라 비트코인 가격 흐름과 시장 변동성을 고려한 전략적 접근이 필요합니다. 예를 들어, BTC 가격이 급등이 예상되는 시점에는 일부 포트폴리오를 전통형 BTC ETF나 직접 보유로 분산시키는 것도 방법입니다. 또한 옵션 전략은 거래 상대방 리스크, 세금 이슈, 유동성 문제 등 다양한 외부 요인에 영향을 받기 때문에, 이에 대한 이해도 중요합니다. 장기 투자자라면 MAXI가 추구하는 인컴 수익 외에도 시장 전체의 흐름, 비트코인 관련 규제 변화 등을 함께 모니터링해야 지속 가능한 수익 구조를 마련할 수 있습니다.
MAXI ETF는 단순한 암호화폐 투자 이상의 전략적 인컴 상품으로 주목받고 있습니다. 고변동성을 활용해 옵션 프리미엄 수익을 실현하고자 하는 투자자에게 적합하며, 장기적인 시각과 함께 리스크 관리가 병행된다면 매우 유효한 포트폴리오 구성 요소가 될 수 있습니다. 지금이야말로, MAXI와 같은 인컴 전략 ETF에 대해 진지하게 고려해볼 시점입니다.